Fides Polonia Capital Management — Catholic Value Investing Alternative Investment Fund Poland
And yet the capital now arriving to profit from that growth is overwhelmingly foreign. Private equity from London. Real estate funds from Luxembourg. Strategic buyers from Berlin. Capital with no loyalty to Poland, no roots in its communities, and no intention of staying once the returns have been extracted. The extraordinary wealth being created here is at risk of compounding elsewhere — in portfolios that do not share the values, the language, or the faith of the people who created it.
Fides Polonia was founded to change that. We believe that capital should serve the community in which it operates — a principle the Church has taught for centuries and one that the Vatican's own Oeconomicae et pecuniariae quaestiones affirms with clarity: no deployment of capital is morally neutral. Finance exists to create genuine value, not extract it. Every złoty invested through this fund stays in Poland, compounds for Poland, and works in the interests of the investors and communities it touches. This is stewardship, not sentiment. And it is, we believe, a more durable basis for returns than opportunism.
Our approach is patient, disciplined, and deliberately unfashionable. We invest across three asset classes — public equities, real estate, and private business acquisitions — not as parallel strategies, but as three lenses trained on a single question: where is capital being mispriced in Poland, and how do we own it at a price that protects our investors? A candle factory supplying every Catholic church and family grave in Europe, generating cash flows that do not fluctuate with interest rates. A pre-war kamienica in Kraków, where rental yields run 200 to 400 basis points above Vienna and Prague. A state-backed energy company that is Europe's only domestic producer of helium — a strategic monopoly priced as though it were a utility. These are the cash printing presses of the real economy. Our favourite holding period is forever.
Every generation has its overlooked opportunity. In the 1960s it was Japan. In the 1980s, South Korea. The pattern is always the same: extraordinary underlying growth, temporarily invisible to investors whose attention is fixed elsewhere. Today it is Poland. The Warsaw GPW trades at a fraction of Western European multiples. Prime Kraków real estate yields far above equivalent assets in Vienna, Berlin, and Prague. Profitable private businesses change hands at three to five times earnings — valuations that would be unthinkable in any Western market for companies of equivalent quality. The opportunity is real. And it will not remain unpriced indefinitely.
This is not a fund that happens to invest in Poland. It is a fund built on the conviction that Poland's citizens deserve a vehicle that shares their values, trusts their country, and is committed — without reservation — to seeing every investor genuinely flourish. That conviction is our foundation. That inattention is our margin of safety.
If you are building wealth your conscience can endorse, or an institution seeking a rigorous and principled partner already on the ground in Poland, you have arrived at the right fund.
A jednak kapitał napływający teraz, by czerpać zyski z tego wzrostu, pochodzi w przytłaczającej większości z zagranicy. Private equity z Londynu. Fundusze nieruchomości z Luksemburga. Strategiczni nabywcy z Berlina. Kapitał bez lojalności wobec Polski, bez korzeni w jej społecznościach i bez zamiaru pozostania, gdy zwroty zostaną wyciągnięte. Niezwykłe bogactwo tworzone w tym kraju jest zagrożone — może trafić do portfeli, które nie podzielają wartości, języka ani wiary ludzi, którzy je stworzyli.
Fides Polonia powstała, by to zmienić. Wierzymy, że kapitał powinien służyć wspólnocie, w której działa — zasada, którą Kościół głosi od wieków i którą watykańskie Oeconomicae et pecuniariae quaestiones potwierdza z pełną mocą: żadne zaangażowanie kapitału nie jest moralnie neutralne. Finanse istnieją po to, by tworzyć autentyczną wartość, nie ją wydobywać. Każdy złoty zainwestowany przez ten fundusz pozostaje w Polsce, rośnie dla Polski i służy interesom inwestorów oraz społeczności, które dotyka. To nie jest sentyment. To zarządzanie — i, jak wierzymy, trwalsza podstawa zwrotów niż oportunizm.
Nasze podejście jest cierpliwe, zdyscyplinowane i celowo niepopularne. Inwestujemy w trzy klasy aktywów — akcje publiczne, nieruchomości i przejęcia prywatnych firm — nie jako równoległe strategie, lecz jako trzy soczewki skupione na jednym pytaniu: gdzie kapitał jest błędnie wyceniany w Polsce i jak możemy go posiadać po cenie chroniącej naszych inwestorów? Fabryka świec zaopatrująca każdy kościół katolicki i grób w Europie. Przedwojenna kamienica w Krakowie z rentownością o 200–400 punktów bazowych wyższą niż w Wiedniu i Pradze. Wspierany przez państwo gigant energetyczny będący jedynym europejskim producentem helu. To są maszyny do drukowania gotówki realnej gospodarki. Nasz ulubiony horyzont inwestycyjny to wieczność.
Każde pokolenie ma swoją przeoczoną okazję. W latach 60. — Japonia. W latach 80. — Korea Południowa. Wzorzec jest zawsze ten sam: niezwykły wzrost, chwilowo niewidoczny dla inwestorów skupionych gdzie indziej. Dziś to Polska. GPW wyceniana jest ułamkowo w stosunku do zachodnioeuropejskich odpowiedników. Rentowne prywatne firmy zmieniają właściciela po trzy do pięciu razy zysku. Okazja jest realna — i nie pozostanie niedoszacowana w nieskończoność.
To nie jest fundusz, który przypadkowo inwestuje w Polsce. To fundusz zbudowany na przekonaniu, że polscy obywatele zasługują na wehikuł, który podziela ich wartości, ufa ich krajowi i jest bezwarunkowo zaangażowany w to, by każdy inwestor naprawdę rozkwitał. To przekonanie jest naszym fundamentem. Ta nieuwaga — naszym marginesem bezpieczeństwa.
Jeśli budujesz majątek, który sumienie może zaakceptować, lub jesteś instytucją poszukującą rzetelnego i zasadniczego partnera już obecnego w Polsce — trafiłeś we właściwy fundusz.
Europe's Best-Kept SecretNajlepiej Strzeżony Sekret Europy
In 1992, Poland had just emerged from forty years of communism with empty shelves, worthless currency, and a GDP that ranked it alongside sub-Saharan Africa. Its citizens had nothing — except, as it turned out, everything that actually builds a nation: discipline, ingenuity, deep Catholic roots, and an absolute refusal to remain poor.
Thirty-three years later, Poland is a one-trillion-dollar economy — the 6th largest in the European Union, home to 38 million people and the largest consumer market between Germany and Russia. Its nominal GDP has grown 500% since 2000 — against 139% in the United Kingdom, 199% in the United States, 145% in Germany. Not one year of recession since 1992. EU's lowest unemployment at 2.6%. A Global Terrorism Index score of 0.0. NATO's #1 defence spender at 4.3% of GDP. 550 tonnes of gold — more than the European Central Bank. By purchasing power parity, the IMF projects Poland will surpass Japan, Israel and Spain in per-capita income by 2030.
Poland built in eighteen years what Western Europe took sixty — and it is not finished yet.
When Poland joined the EU in 2004, it had just 784 kilometres of motorways and expressways. By 2022 it had 4,872 kilometres. The European Investment Bank alone invested €1.38 billion in Polish roads in 2025, part of a total €35 billion since accession. Poland is now building the CPK — a €34 billion mega-airport and high-speed rail hub between Warsaw and Łódź, opening in 2032. While Britain's airports overflow and Germany's trains run late, Poland is laying the infrastructure of the next generation. In December 2025, the European Commission approved Poland's first nuclear power plant — three Westinghouse AP1000 reactors, a €42 billion project. The first reactor enters commercial operation in 2036. 92% of Poles support nuclear power. That is not a polling number — it is a civilisational signal.
This is a nation with deep roots. The Jagiellonian University in Kraków — founded in 1364, where Copernicus studied astronomy — survived Nazi occupation through underground teaching, produced Pope John Paul II, and today ranks among Europe's leading research institutions. Poland rebuilt from the ashes of the Second World War — which killed one in five of its citizens — without a Marshall Plan. It received nothing from the outside world. It rebuilt on the discipline and determination of its own people. That same character produced 500% GDP growth in thirty years.
This is not an emerging market. It is a developed economy hiding in plain sight — priced as if the Iron Curtain had never fallen.
It is also one of Europe's safest societies. Poland reports one of the lowest crime rates in the EU. A proud, deeply Catholic, largely homogeneous society that maintained its identity through two world wars, a century of partition, and forty years of communism — and emerged with its values intact. The Warsaw GPW trades at a fraction of Western European multiples. Prime Kraków real estate yields 200–400 basis points above Vienna, Berlin and Prague. Profitable private businesses change hands at 3–5× EBITDA — valuations inconceivable in any Western market for companies of equivalent quality.
Every generation misses something obvious in hindsight. In the 1960s it was Japan. In the 1980s, South Korea. The pattern is always the same: extraordinary underlying growth, temporarily invisible to investors whose attention is fixed elsewhere. Today it is Poland. And for exactly the same reason: nobody is looking. That inattention is our margin of safety — and it will not last.
How We InvestJak Inwestujemy
We buy exceptional Polish businesses at fair prices and hold them for years — not quarters. No leverage games. No financial engineering. Three disciplined pillars: deep value acquisition, operational partnership, and patient compounding. The same principles that built the greatest fortunes in American capitalism, applied to the most overlooked market in Europe.Kupujemy wyjątkowe polskie firmy po rozsądnych cenach i trzymamy je latami — nie kwartałami. Żadnych dźwigni. Żadnej inżynierii finansowej. Trzy zdyscyplinowane filary: głębokie przejęcia wartościowe, partnerstwo operacyjne i cierpliwe składanie. Te same zasady, które zbudowały największe fortuny w kapitalizmie amerykańskim, stosowane na najbardziej niedocenianym rynku w Europie.
Most investment funds are specialists by necessity. We are polymaths by design. Public equities, real estate, and private business acquisitions are not three separate strategies running in parallel — they are three lenses trained on the same question: where is capital being mispriced in Poland and Central Europe, and how do we own it at a price that protects our investors? A fund that only reads balance sheets misses the property cycle. A fund that only owns property misses the operating businesses that anchor communities and generate the most durable cash flows. We hold all three deliberately, because the interactions between them are where the real insight lives — and where the real returns come from.
In practice, this means we do not make bets on price movements. We buy real assets that produce real income — undervalued public companies, income-generating real estate, and privately-owned essential businesses — and we hold them with the patience of owners, not the anxiety of traders. Every investment must pass a simple test: would we be comfortable owning this business if the market closed for ten years? If yes, we buy. If not, we wait. We buy at prices that protect capital. We hold real assets that produce income. We prohibit leverage. We diversify across three uncorrelated asset classes. The same principles that guided the greatest value investors in history — thorough analysis, a margin of safety, patience measured in years not quarters, and an absolute refusal to speculate — applied to the most overlooked investment region in Europe, governed by Catholic standards of stewardship and faith.
The Warsaw GPW and neighbouring CEE exchanges — Prague, Budapest, Bucharest — are among the least covered stock markets in the developed world. Analysts are scarce. Institutional research is thin. The result is persistent, structural mispricing of genuinely excellent businesses. We apply rigorous fundamental analysis — balance sheets, cash flow, competitive position, management quality — to identify companies trading significantly below their intrinsic value. We require a margin of safety before we buy. We hold for the long term and collect dividends while we wait for the market to recognise what we already know. The intelligent investor's reward for going where others are not looking.GPW w Warszawie i sąsiednie giełdy EŚW — Praga, Budapeszt, Bukareszt — należą do najmniej śledzonych rynków akcji w świecie rozwiniętym. Analitycy są rzadkością. Badania instytucjonalne są nieliczne. Efektem jest trwałe, strukturalne niedoszacowanie naprawdę doskonałych przedsiębiorstw.
Multi-family residential properties in Poland and in Polish communities abroad — Chicago, New York — where we understand the tenants, the neighbourhoods, and the culture. Polish real estate yields 200–400 basis points above equivalent properties in Vienna, Berlin or Prague. Pre-war kamienice in Kraków and Warsaw trade at a fraction of their Western European equivalents for buildings of identical architectural quality. In the United States, we focus on established Polish-American neighbourhoods — communities with deep roots, stable tenancy, and values aligned with ours. Every property must generate positive cash flow from day one. We do not speculate on capital appreciation. We buy income, and the appreciation follows.Nieruchomości mieszkalne wielorodzinne w Polsce i w polskich społecznościach za granicą — Chicago, Nowy Jork — gdzie rozumiemy najemców, dzielnice i kulturę. Polskie nieruchomości dają o 200–400 punktów bazowych wyższe zwroty niż równoważne obiekty w Wiedniu, Berlinie czy Pradze.
Poland has tens of thousands of profitable small and medium-sized businesses built by the post-communist generation — candle factories, food distributors, cleaning supply companies, agricultural processors, building materials suppliers — whose founders are now approaching retirement with no obvious successor. These businesses are essential to daily life. They are not fashionable. They do not appear in venture capital deal flow. They trade at 3–5 times earnings — prices that would be inconceivable in any Western market for businesses of equivalent quality and durability. We acquire them, retain the staff, maintain the relationships, and operate them as long-term owners committed to the communities they serve. This is not financial engineering. It is stewardship.Polska ma dziesiątki tysięcy rentownych małych i średnich firm zbudowanych przez pokolenie postkomunistyczne — fabryki świec, dystrybutorów żywności, firmy sprzątające, przetwórców rolnych — których założyciele zbliżają się do emerytury bez oczywistego następcy. Wyceniane po 3–5× zysku. Niewidoczne dla kapitału instytucjonalnego.
The Businesses We BackFirmy, w Które Inwestujemy
These are not hypothetical. These are real businesses — public champions and private enterprises — with real revenues, real moats, and real reasons why they are mispriced today. Each one discovered through patient research, rigorous analysis, and on-the-ground presence in Kraków.To nie są hipotezy. To prawdziwe firmy — publiczni liderzy i prywatne przedsiębiorstwa — z prawdziwymi przychodami, przewagami i powodami, dla których są dziś niedoszacowane. Każda odkryta dzięki cierpliwym badaniom i obecności na miejscu w Krakowie.
Orlen S.A.Orlen S.A.
The largest company in CEE. State-backed (49.9% Polish Treasury), $74B revenue, 3,500 fuel stations across 7 countries, ~5% dividend yield, 13–18× P/E. And one extraordinary asset the market has not priced in.Największa firma w EŚW. Wspierana przez państwo (49,9% Skarbu Państwa), przychody 74 mld USD, 3 500 stacji paliw w 7 krajach, ~5% stopa dywidendy, wskaźnik C/Z 13–18×. I jeden nadzwyczajny atut, którego rynek jeszcze nie wycenił.
Toyota Motor CorporationToyota Motor Corporation
Poland's #1 selling car brand since 2020. Warsaw-based Central European HQ under Polish CEO Dr. Jacek Pawlak. PLN 6 billion invested in Polish hybrid engine factories. 11 million vehicles sold globally in 2024. The car Polish families, taxi fleets, and border guards trust without question.Numer 1 wśród marek samochodowych w Polsce od 2020 roku. Europejska Centrala w Warszawie pod kierownictwem polskiego prezesa dr. Jacka Pawlaka. Ponad 6 mld PLN zainwestowanych w polskie fabryki silników hybrydowych. 11 milionów aut sprzedanych globalnie w 2024 roku. Samochód, któremu polskie rodziny, taksówkarze i straż graniczna ufają bezwarunkowo.
KGHM Polska Miedź S.A.KGHM Polska Miedź S.A.
Founded 1961. Europe's largest copper mine. World's #2 silver producer. PLN 10.3B EBITDA in 2025. 31.79% owned by the Polish State Treasury. 34,000 Polish employees. The crown jewel of the Polish economy — and the metal powering every AI data centre on earth.Założona w 1961 roku. Największa kopalnia miedzi w Europie. Drugi największy producent srebra na świecie. EBITDA 10,3 mld PLN w 2025 roku. 31,79% należy do Skarbu Państwa. 34 000 polskich pracowników. Perła polskiej gospodarki — i metal zasilający każde centrum danych AI na świecie.
InPost S.A.InPost S.A.
Poland's greatest technology export. Founded 1999 in Kraków by Rafał Brzoska. 61,000+ parcel lockers. 1.4 billion parcels delivered in 2025. PLN 14.7B revenue. 49.5% EBITDA margin in Poland. FedEx-led consortium agreed a €7.8B takeover in February 2026 — the world's largest logistics operator chose to buy rather than build.Największy polski eksport technologiczny. Założona w 1999 roku w Krakowie przez Rafała Brzoskę. 61 000+ paczkomatów. 1,4 mld paczek dostarczonych w 2025 roku. Przychody 14,7 mld PLN. Marża EBITDA 49,5% w Polsce. W lutym 2026 roku konsorcjum kierowane przez FedEx zgodziło się na przejęcie za 7,8 mld EUR.
Żabka Group S.A.Żabka Group S.A.
Poland's 7-Eleven. Founded 1998 in Poznań. 12,339 stores — Europe's largest convenience chain. 3 million customers daily. One third of Poland lives within 300 metres of a store. PLN 4.1B EBITDA. Opening 1,300+ new stores every year. First dividend announced 2025.Polskie 7-Eleven. Założona w 1998 roku w Poznaniu. 12 339 sklepów — największa sieć convenience w Europie. 3 miliony klientów dziennie. Jedna trzecia Polaków mieszka w odległości 300 metrów od sklepu. EBITDA 4,1 mld PLN. Ponad 1 300 nowych sklepów rocznie. Pierwsza dywidenda ogłoszona w 2025 roku.
Tauron Polska Energia S.A.Tauron Polska Energia S.A.
Poland's second-largest energy group. ~6 million electricity customers in southern Poland. PLN 7.5B EBITDA in 2025 — a record. 30% Polish State Treasury ownership. First dividend in over a decade: PLN 0.20 per share, payable July 2026. Coal divested. PLN 100B invested in renewables and grid through 2035.Drugi największy koncern energetyczny w Polsce. Około 6 milionów odbiorców energii elektrycznej w południowej Polsce. EBITDA 7,5 mld PLN w 2025 roku — rekord. 30% udziałów Skarbu Państwa. Pierwsza dywidenda od ponad dekady: 0,20 PLN na akcję, płatna w lipcu 2026. Górnictwo węgla zbyte. 100 mld PLN inwestycji w OZE i sieci do 2035 roku.
Coca-Cola HBC AGCoca-Cola HBC AG
The red can that arrived with freedom in 1991. Three Polish bottling plants. ~1,800 Polish employees. PLN 1.85B invested since 1992. The European Coca-Cola bottler serving 760 million consumers across 29 markets. €11.6B revenue. Dividend up 17%. Growing in CEE and Africa where the real growth runway remains. We chose the bottler over the brand — and the numbers justify it.Czerwona puszka, która przybyła z wolnością w 1991 roku. Trzy polskie zakłady rozlewnicze. Około 1 800 pracowników w Polsce. 1,85 mld PLN zainwestowanych od 1992 roku. Europejski partner butelkujący Coca-Coli, obsługujący 760 milionów konsumentów w 29 krajach. Przychody 11,6 mld EUR. Dywidenda wzrosła o 17%. Wzrost w Europie Środkowej i Afryce — tam wciąż tkwi prawdziwy potencjał. Wybraliśmy rozlewnika zamiast właściciela marki — a liczby to potwierdzają.
Greenpoint Multifamily PortfolioPortfel Nieruchomości Greenpoint
30 units across 4 pre-war buildings in Greenpoint, Brooklyn — Little Poland, New York. Acquired from retiring Polish owners with no succession plans who called us first. $115,720 median household income. Walking distance to the G train. Pre-war brick construction with irreplaceable character. Every unit generating positive cash flow from day one.30 lokali w 4 przedwojennych budynkach w Greenpoint, Brooklyn — Małej Polsce w Nowym Jorku. Nabyte od wychodzących na emeryturę polskich właścicieli bez planów sukcesji, którzy zadzwonili do nas jako pierwszych. Mediana dochodów gospodarstw domowych 115 720 USD. W zasięgu pieszego od linii G. Każdy lokal generuje dodatnie przepływy pieniężne od pierwszego dnia.
Tristate Auto Collision CentersTristate Auto Collision Centers
The body shop as a business model: the patient is the car, the payer is the insurance company. New York City alone records ~100,000 crashes per year — 284 every single day. Westchester, Long Island, and northern New Jersey are filled with BMWs, Teslas, and Mercedes that only OEM-certified shops can repair correctly. We buy the business and the building — the collision centre pays the mortgage, builds tax-free equity, and sits on an irreplaceable industrial property that municipalities will never permit to build again. 2 locations already operating. Target: 5 in the NY tristate area. Then the same model comes to Poland.Warsztat blacharsko-lakierniczy jako model biznesowy: pacjentem jest samochód, płatnikiem — firma ubezpieczeniowa. Sam Nowy Jork odnotowuje około 100 000 wypadków rocznie — 284 każdego dnia. Westchester, Long Island i północny New Jersey są pełne BMW, Tesli i Mercedesów, które tylko certyfikowane warsztaty OEM mogą prawidłowo naprawić. Kupujemy firmę i budynek — warsztat spłaca kredyt hipoteczny, buduje kapitał własny z ulgą podatkową i zajmuje niezastąpioną nieruchomość przemysłową przy głównej drodze, której władze lokalne już nigdy nie pozwolą zbudować od nowa. 2 lokalizacje już działają. Cel: 5 w obszarze Tristate Nowego Jorku. Następnie ten sam model trafia do Polski.
Faith, Patience & StewardshipWiara, Cierpliwość i Zarządzanie
The most reliable path to lasting wealth has always been the same: understand what you own, buy it at a fair price, hold it with patience, and never confuse short-term excitement with long-term value. Temperament matters more than intelligence. Simplicity beats complexity. The investor who can sit still while the crowd panics will always outperform the investor who cannot. These are not strategies. They are character traits — and they align, with remarkable precision, with the virtues the Catholic Church has always asked of those entrusted with the wealth of others.
Capital is not just a financial instrument. It is a responsibility. The Vatican's Oeconomicae et pecuniariae quaestiones declares that no deployment of capital is morally neutral — that finance has a primary vocation to create genuine value, not extract it. We take this seriously. We refuse businesses that harm human dignity. We seek those that serve the common good. And we have found, without surprise, that businesses built on honest foundations compound more reliably than those built on short-term extraction. Our values are not a constraint on returns. They are the source of them.
But there is something beyond investment philosophy that drives this fund. Its citizens built this economy with their hands, their sacrifice, and thirty years of unbroken discipline after communism stripped them of everything. And yet the capital that is now arriving to profit from that growth is overwhelmingly foreign. Private equity from London. Real estate funds from Luxembourg. Strategic buyers from Berlin. Capital that has no loyalty to Poland, no stake in its communities, and no intention of staying once the returns are extracted.
We believe Poles should own Poland. Not out of nationalism — out of stewardship. Every złoty a Polish investor places in a Polish business instead of a foreign index fund is a vote for Poland's future. It keeps the compounding local. It builds communities rather than depleting them. It ensures that the extraordinary wealth being created in this country stays in the hands of the people who created it. The Church has always taught that capital should serve the community in which it operates. We are simply applying that principle to the most compelling economic story in Europe.
This is not a fund that happens to invest in Poland. It is a fund built on the conviction that Poland's citizens deserve a vehicle that shares their values, trusts their country, and is committed to seeing every investor — retail or institutional, individual or institution — genuinely flourish.
Najbardziej niezawodna droga do trwałego bogactwa zawsze była taka sama: rozumieć to, co się posiada, kupować po uczciwej cenie, trzymać z cierpliwością i nigdy nie mylić krótkoterminowego entuzjazmu z długoterminową wartością. Temperament jest ważniejszy niż inteligencja. Prostota bije złożoność. Inwestor, który potrafi siedzieć spokojnie, gdy tłum panikuje, zawsze pobije tego, który nie potrafi. To nie są strategie. To cechy charakteru — i zbiegają się z zadziwiającą precyzją z cnotami, których Kościół katolicki zawsze wymagał od tych, którym powierzono cudze bogactwo.
Kapitał to nie tylko instrument finansowy. To odpowiedzialność. Watykańskie Oeconomicae et pecuniariae quaestiones stwierdza, że żadne zaangażowanie kapitału nie jest moralnie neutralne — że finanse mają podstawowe powołanie do tworzenia autentycznej wartości, a nie jej wydobywania. Traktujemy to poważnie. Odrzucamy firmy naruszające godność człowieka. Szukamy tych, które służą dobru wspólnemu. I odkryliśmy — bez zaskoczenia — że firmy zbudowane na uczciwych fundamentach kumulują się pewniej niż te zbudowane na krótkoterminowym wyciąganiu zysków. Nasze wartości nie są ograniczeniem zwrotów. Są ich źródłem.
Ale za tym funduszem stoi coś więcej niż filozofia inwestycyjna. Jej obywatele zbudowali tę gospodarkę własnymi rękami, własnym poświęceniem i trzydziestu latach nieprzerwanej dyscypliny po tym, jak komunizm pozbawił ich wszystkiego. A jednak kapitał, który teraz napływa, by czerpać zyski z tego wzrostu, jest w przytłaczającej większości zagraniczny.
Wierzymy, że Polacy powinni być właścicielami Polski. Nie z nacjonalizmu — z poczucia odpowiedzialności. Każdy złoty, który polski inwestor lokuje w polskiej firmie zamiast w zagranicznym funduszu indeksowym, to głos na przyszłość Polski. To nie jest fundusz, który przypadkowo inwestuje w Polsce. To fundusz zbudowany na przekonaniu, że polscy obywatele zasługują na wehikuł, który podziela ich wartości, ufa ich krajowi i jest zaangażowany w to, by każdy inwestor naprawdę rozkwitał.
The Definitive Guide to Investing in Central EuropePrzewodnik po Inwestowaniu w Europie Środkowej
There is almost no serious English-language research on Central and Eastern European capital markets. Most global investors know this region only as a line on a risk map. We are building something different — a weekly intelligence briefing covering the Warsaw GPW, Poland's macro economy, individual company analysis, and the investment philosophy that guides every decision we make. Every week Daniel publishes his thinking directly: what he is watching, what he is buying, what history says about where this region is heading. This is not content marketing. It is the working notes of a fund manager who believes that transparency is itself a form of stewardship — and that the investors who understand the thesis most deeply are the ones best placed to benefit from it.Prawie nie istnieją poważne anglojęzyczne badania dotyczące rynków kapitałowych Europy Środkowej i Wschodniej. Większość globalnych inwestorów zna ten region jedynie jako linię na mapie ryzyka. Budujemy coś innego — tygodniowy briefing analityczny obejmujący GPW w Warszawie, polską makroekonomię, analizę poszczególnych spółek oraz filozofię inwestycyjną, która kieruje każdą decyzją. Co tydzień Daniel publikuje swoje przemyślenia bezpośrednio: co obserwuje, co kupuje, co historia mówi o kierunku, w którym zmierza ten region. To nie jest marketing treści. To robocze notatki zarządzającego funduszem, który wierzy, że przejrzystość jest sama w sobie formą odpowiedzialnego zarządzania — a inwestorzy, którzy najgłębiej rozumieją tezę, są najlepiej przygotowani, by na niej skorzystać.
PLN movements, GPW highlights, and the one macro number every international investor needs to know this week.Ruchy PLN, GPW i jeden wskaźnik makroekonomiczny, który każdy międzynarodowy inwestor musi znać w tym tygodniu.
Iran war disrupts Qatar's helium output. Europe's only producer is listed in Warsaw. A live case study in overlooked value.Konflikt z Iranem zakłóca produkcję helu w Katarze. Jedyny europejski producent notowany jest w Warszawie.
Subscribe to receive the weekly briefing — Poland macro, Warsaw GPW moves, and what it means for patient capital in CEE.Subskrybuj cotygodniowy briefing — makro Polski, GPW i co to oznacza dla cierpliwego kapitału.
Patient capital, real businesses, fair prices. What Buffett did in 1960s America — and why the same opportunity exists in Poland today.Cierpliwy kapitał, prawdziwe firmy, uczciwe ceny. Co Buffett robił w Ameryce lat 60. i dlaczego ta sama szansa istnieje dziś w Polsce.
How faith-consistent investing outperforms — and why ethical constraints are a strategic advantage, not a limitation.Jak inwestowanie zgodne z wiarą przynosi lepsze wyniki i dlaczego ograniczenia etyczne są przewagą strategiczną.
An investor who bought the S&P 500 in 2000 waited 13 years to break even. Cash-flowing businesses collected income every single year.Inwestor, który kupił S&P 500 w 2000 r., czekał 13 lat na wyjście na zero.
Why Poland is the world's #1 net buyer of gold, what 28% reserve allocation means, and what it signals about the PLN's future.Dlaczego Polska jest największym nabywcą złota netto na świecie i co to oznacza dla przyszłości PLN.
An independent currency, NATO's highest defence commitment, and structural trade surpluses. The case for PLN as Europe's strongest currency.Niezależna waluta, największy wydatek obronny w NATO i strukturalne nadwyżki handlowe.
The first CEE nation ever invited to the G20 leaders' summit. Why this matters for investment flows, trade, and geopolitical positioning.Pierwszy kraj EŚW zaproszony na szczyt liderów G20. Co to oznacza dla przepływów inwestycyjnych i pozycjonowania geopolitycznego.
Poland A‑/Stable — S&P Global Ratings Affirmed Polska A‑/Stabilny — Potwierdzenie S&P Global Ratings
On 7 November 2025, S&P Global Ratings affirmed Poland's sovereign credit rating at A-/A-2 for foreign currency obligations and A/A-1 for local currency, with a stable outlook. Poland is rated at the same level as Japan and Saudi Arabia. The stable outlook was maintained through a 7% fiscal deficit — because S&P correctly identifies the spending as strategic defence investment, not structural profligacy. GDP growth is projected at 3.3% in 2025 and 3.2% in 2026, sustained at approximately 3% through 2028. This is the institutional validation of the Fides Polonia macro thesis. 8 maja 2026 r. S&P potwierdziło rating Polski A-/Stabilny. Polska urOSła o 3,6% w 2025 r., co czyni ją najszybciej rozwijającą się gospodarką rozwiniętą per capita na świecie według własnych miar S&P. Prognoza wzrostu: 3,3% w 2026 r., ~3% do 2029 r. Deficyt 7,3% PKB w 2025 r. napędzany wydatkami obronnymi przekraczającymi 4% PKB — najwyższymi w NATO.
How a Kraków entrepreneur built an €11M business supplying 800 restaurants — and why indifference is the deepest moat on earth.Jak krakowski przedsiębiorca zbudował biznes za 11 mln EUR obsługując 800 restauracji — i dlaczego anonimowość to najgłębsza fosa.
Poland is the EU's #1 candle exporter. €764M in annual exports. All Saints' Day alone generates millions in zero-price-sensitivity demand.Polska jest największym eksporterem świec w UE. 764 mln EUR rocznie. Sam Dzień Wszystkich Świętych generuje miliony.
Iran halts Qatar's helium supply. Samsung and TSMC are exposed. The only European producer trades at 13× earnings in Warsaw.Iran wstrzymuje dostawy helu z Kataru. Samsung i TSMC są narażeni. Jedyny europejski producent notowany jest po 13× zysku w Warszawie.
Polish Taxi Industry — We Looked Hard and Decided to Walk Away Polski Rynek Taksówek — Dokładnie Sprawdziliśmy i Zdecydowaliśmy się Wycofać
A full due diligence on the Warsaw and Kraków taxi markets — licensing costs, fleet economics, the Bolt/Uber/FreeNow app ecosystem, driver earnings, fleet operator margins, immigration compliance risk, seasonality, fuel exposure, safety record, and insurance. After thorough research, we concluded this is not the right business for the fund. Pełna analiza due diligence rynków taksówkowych Warszawy i Krakowa — koszty licencji, ekonomika floty, ekosystem aplikacji Bolt/Uber/FreeNow, zarobki kierowców, marże operatorów flot, ryzyko zgodności imigracyjnej, sezonowość, narażenie na koszty paliwa, statystyki bezpieczeństwa i ubezpieczenia. Po dokładnych badaniach doszliśmy do wniosku, że nie jest to odpowiedni biznes dla funduszu.
Taxis Warsaw
per vehicle/month
commission
Poland crossed one trillion dollars in 2025. The window to position ahead of institutional discovery is open now — and narrowing. Subscribe to follow the analysis in real time, every week, free. Polska przekroczyła bilion dolarów w 2025 roku. Okno na pozycjonowanie przed instytucjonalnym odkryciem jest otwarte — jeszcze. Subskrybuj, aby śledzić analizę w czasie rzeczywistym, co tydzień, bezpłatnie.
Subscribe on YouTubeSubskrybuj na YouTubeCapital and Conscience, Together.Kapitał i Sumienie — Razem.
The best investments in history were made by people who acted while others were still debating. Poland's trillion-dollar economy was built in thirty years. The opportunity to invest in it — at prices the world has not yet corrected — will not remain open indefinitely. We are not asking you to commit capital today. We are asking for one conversation, between people who take stewardship seriously, in a region that has not yet been priced correctly. Whether you are an individual building a legacy your family can be proud of, or an institution with a mandate to deploy capital ethically and wisely — the conversation begins the same way: you tell us what matters to you, and we show you how Poland delivers it.Najlepsze inwestycje w historii robili ci, którzy działali, gdy inni wciąż debatowali. Polska gospodarka warta bilion dolarów została zbudowana w ciągu trzydziestu lat. Możliwość inwestowania w nią — po cenach, których świat jeszcze nie skorygował — nie pozostanie otwarta w nieskończoność. Nie prosimy o decyzję inwestycyjną dziś. Prosimy o jedną rozmowę — między ludźmi, którzy traktują odpowiedzialność poważnie, w regionie, który nie został jeszcze właściwie wyceniony. Czy jesteś osobą budującą dziedzictwo, z którego rodzina będzie dumna, czy instytucją z mandatem etycznego i mądrego inwestowania — rozmowa zaczyna się tak samo: powiedz nam, co jest dla ciebie ważne, a my pokażemy, jak Polska to spełnia.
Fides Polonia Capital Management
Rynek Główny, Kraków, Polska
+48 453 326 049 · info@fidespolonia.com