Taco Bell Is Coming Back to Poland. AmRest Is Bringing It. And Polish Food Has Something to Say About That. Taco Bell Wraca do Polski. Sprowadza Go AmRest. A Polskie Jedzenie Ma Coś do Powiedzenia w Tej Sprawie.

I. The Announcement I. Ogłoszenie

AmRest Holdings SE — listed on the Warsaw Stock Exchange as EAT — has issued a communiqué confirming a partnership with Taco Bell to introduce the brand in Poland. The first restaurant is planned for Q4 2026, with additional locations to follow gradually. The menu will feature Taco Bell's core offering — tacos, burritos, quesadillas, and vegetarian options — adapted to local Polish preferences. AmRest Holdings SE — notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie pod symbolem EAT — wydał komunikat potwierdzający partnerstwo z Taco Bell w celu wprowadzenia marki w Polsce. Pierwsza restauracja zaplanowana jest na IV kwartał 2026 roku, z kolejnymi lokalizacjami stopniowo następującymi. Menu będzie zawierać podstawową ofertę Taco Bell — taco, burrito, quesadille i opcje wegetariańskie — zaadaptowane do lokalnych polskich preferencji.

This marks a return to Poland for Taco Bell after a brief and unsuccessful entry in the early 1990s. That first attempt coincided with the gold rush of Western brands entering post-communist Central Europe — a period when anything bearing an American label carried a novelty premium that eventually, and inevitably, wore off. Whether the second attempt lands differently is a question we will return to. To oznacza powrót Taco Bell do Polski po krótkim i nieudanym wejściu na początku lat 90. Ta pierwsza próba zbiegła się z gorączką złota zachodnich marek wchodzących do postkomunistycznej Europy Środkowej — okresu, gdy wszystko noszące amerykańską etykietę miało premię za nowość, która ostatecznie i nieuchronnie minęła. Czy druga próba wypadnie inaczej, to pytanie, do którego wrócimy.

II. AmRest — Company Profile II. AmRest — Profil Spółki

AmRest Holdings SE was founded in 1993 in Wrocław, Poland, by Henry J. McGovern, Donald M. Kendall Sr., Donald M. Kendall Jr., and Christian R. Eisenbeiss — originally under the name American Restaurant Services, with franchise rights to operate Pizza Hut and KFC restaurants in western Poland. It has grown over thirty years into one of the largest independent restaurant operators in Europe, listed on the Warsaw Stock Exchange since April 2005 and on the Madrid Stock Exchange since 2018. AmRest Holdings SE został założony w 1993 roku we Wrocławiu przez Henry'ego J. McGoverna, Donalda M. Kendalla Sr., Donalda M. Kendalla Jr. i Christiana R. Eisenbeissa — pierwotnie pod nazwą American Restaurant Services, z prawami do prowadzenia restauracji Pizza Hut i KFC w zachodniej Polsce. Przez trzydzieści lat urósł do jednego z największych niezależnych operatorów restauracji w Europie.

The company is currently headquartered in Madrid, Spain — it relocated from Wrocław in 2017 — and is a subsidiary of FCapital Dutch S.L. The majority stakeholder is Mexican investor Carlos Fernández González. The CEO is Luis Comas, who led the Q4 2025 earnings call in February 2026. The COO as of 2026 is Pablo (formerly Brand President of La Tagliatella), appointed following extensive operational experience across KFC, Pizza Hut, and Telepizza. Spółka ma obecnie siedzibę w Madrycie, Hiszpania — przeniosła się z Wrocławia w 2017 roku — i jest spółką zależną FCapital Dutch S.L. Głównym akcjonariuszem jest meksykański inwestor Carlos Fernández González. Dyrektorem generalnym jest Luis Comas. COO od 2026 roku to Pablo (dawniej Prezes Marki La Tagliatella).

Brand PortfolioPortfolio Marek

Restaurant Count by Country — End 2025 Liczba Restauracji wg Kraju — Koniec 2025

III. Financial Snapshot III. Dane Finansowe

AmRest has been through a turbulent few years. The company was heavily exposed to Russia — it operated significant KFC and Burger King operations there — and the 2022 invasion forced a costly exit. The Burger King franchise termination in February 2022 added further operational disruption. The share price peaked at PLN 17.80 over the past 52 weeks and currently trades at approximately PLN 11.26 — down roughly 35% over the past year, significantly underperforming the broader market. AmRest przeszedł przez burzliwe kilka lat. Spółka była mocno zaangażowana w Rosji — prowadziła tam znaczące operacje KFC i Burger King — a inwazja w 2022 roku wymusiła kosztowne wyjście. Zakończenie franczyzy Burger King w lutym 2022 roku dodało dalszych zakłóceń operacyjnych. Kurs akcji osiągnął szczyt 17,80 PLN w ciągu ostatnich 52 tygodni i obecnie notowany jest na poziomie około 11,26 PLN.

IV. The Real Question: Can You Compete With Polish Food? IV. Prawdziwe Pytanie: Czy Można Konkurować z Polskim Jedzeniem?

I want to be honest about something, because I think it is the most interesting investment question in this story. Chcę być szczery w pewnej kwestii, bo myślę, że to najciekawsze pytanie inwestycyjne w tej historii.

I have no idea how large Western fast food franchises compete sustainably in Poland unless they are specifically positioned at motorway service stations or airports where the Polish alternative is not immediately available. This is not a criticism of the food — it is an observation about the market. Nie wiem, jak duże zachodnie sieci fast food mogą zrównoważenie konkurować w Polsce, chyba że są specjalnie ulokowane na stacjach benzynowych przy autostradach lub na lotniskach, gdzie polska alternatywa nie jest natychmiast dostępna. To nie jest krytyka jedzenia — to obserwacja dotycząca rynku.

Poland has one of the richest food cultures in Central Europe. The everyday accessible food available to Polish consumers — in milk bars (bary mleczne), in bakeries, in market stalls, in the thousands of small Polish restaurants that dot every city — is genuinely excellent and genuinely affordable. A bowl of żurek with a boiled egg and kielbasa from a bar mleczny in Kraków costs PLN 15. A portion of pierogi ruskie made by someone's grandmother costs PLN 18. Bigos, gołąbki, kotlet schabowy, zapiekanka — these are not niche speciality dishes. They are daily food, available everywhere, at prices that a global fast food chain cannot match on value. Polska ma jedną z najbogatszych kultur kulinarnych w Europie Środkowej. Codzienne dostępne jedzenie dla polskich konsumentów — w barach mlecznych, piekarniach, straganach targowych, w tysiącach małych polskich restauracji — jest naprawdę doskonałe i naprawdę niedrogie. Miska żurku z jajkiem i kiełbasą w barze mlecznym w Krakowie kosztuje 15 zł. Porcja pierogów ruskich od czyjejś babci kosztuje 18 zł.

The Żabka convenience store — which we have written about at length — understood this and built its success partly on offering food that competes on Polish terms rather than against Polish food. Hot dogs and zapiekanki from a Żabka are not fighting for the same customer as a pierogi bar. They serve a different occasion: speed, convenience, late hours. Żabka — o której pisaliśmy obszernie — rozumiała to i częściowo zbudowała swój sukces na oferowaniu jedzenia, które konkuruje na polskich warunkach, a nie przeciwko polskiemu jedzeniu. Hot dogi i zapiekanki z Żabki nie walczą o tego samego klienta co bar z pierogami. Obsługują inne okazje: szybkość, wygodę, późne godziny.

Taco Bell's challenge in Poland is not the quality of its food. It is the specificity of its food. Tacos and burritos occupy a distinct culinary niche that does not have a strong Polish equivalent — which is both the opportunity and the risk. The opportunity: if you want Mexican-style food in Warsaw, Taco Bell will be one of very few options. The risk: if you do not particularly want Mexican-style food, and the alternative is a bowl of bigos at a bar mleczny for PLN 14, the competitive logic does not obviously favour the American chain. Wyzwanie Taco Bell w Polsce to nie jakość jedzenia. To specyfika jedzenia. Taco i burrito zajmują wyraźną niszę kulinarną, która nie ma silnego polskiego odpowiednika — co jest zarówno szansą, jak i ryzykiem. Szansa: jeśli chcesz meksykańskiego jedzenia w Warszawie, Taco Bell będzie jedną z bardzo niewielu opcji. Ryzyko: jeśli nie szczególnie chcesz meksykańskiego jedzenia, a alternatywą jest miska bigosu w barze mlecznym za 14 zł, logika konkurencyjna nieoczywistie faworyzuje amerykańską sieć.